Efectivamente, agosto de 2023 no tuvo nada que ver con desmadre cambiario de agosto de 2022. Al cierre del octavo mes de este año, el dólar oficial aumentó 10,49% en comparación con julio, mientras que el tipo de cambio paralelo subió menos, un 8,35%, durante un período cuando la presión sobre los precios pudo ser contenida.
En 2022, agosto fue un mes terrorífico cuando el dólar oficial aumentó 36,23% y el Banco Central de Venezuela (BCV) se vio obligado a intervenir el mercado bancario con 400 millones de dólares, mientras la cotización promedio en el paralelo escalaba 36,5%.
En agosto de este año, el BCV colocó 341 millones de dólares por concepto de intervención cambiaria, un monto 14,75% inferior al que debió vender en el mismo mes de 2022.
Esta diferencia un mercado con mayor equilibrio entre oferta y demanda que en agosto de 2022, ya que si bien es cierto que fuentes financieras indican que la oferta de divisas no es suficiente, aunque ha mejorado, la demanda tampoco ha crecido como se esperaba, debido al comportamiento negativo de la economía.
En concreto, el precio oficial de la divisa estadounidense cerró el mes en 32,5984 bolívares por dólar, lo que determinó una caída de 9,49% en el valor del bolívar, mientras que, al tipo de cambio paralelo, que terminó el período en 34,14 bolívares por dólar, la moneda nacional se depreció menos, un 7,73%.
Este comportamiento también muestra que se mantiene una tendencia negativa para la moneda venezolana, que ya perdió un 5 % de su valor en julio tras acumular una devaluación del 37,34 % en el primer semestre del año, según el cálculo de EFE.
El diferencial entre el tipo de cambio oficial y el paralelo cerró agosto en 4,52%.
El dólar en perspectiva
En los ocho meses transcurridos de 2023, el precio del dólar oficial ha subido 86,39% y el bolívar, en consecuencia, ha perdido 46,35% de su valor.
En el mercado paralelo, el aumento acumulado alcanza a 84,04%, al tiempo que, en este mercado, el bolívar se ha depreciado 45,66%.
En término interanual, el dólar oficial ha subido 313,5%, mientras que el bolívar se ha depreciado 75,79% en los últimos 12 meses.
Este mismo cálculo con el tipo de cambio promedio en el mercado paralelo, según EnParaleloVzla, apunta a un incremento anualizado de 318,90%, con una depreciación de la moneda nacional estimada de 76,13%.
Según el Banco Central de Venezuela (BCV), la inflación ha subido un acumulado de 121,3% hasta julio, mientras que el Observatorio Venezolano de Finanzas indica un incremento de 115% en los primeros siete meses del año, en momento cuando varios economistas predicen una aceleración de la inflación en lo que resta del año.
La estrategia de ajuste
El mercado de divisas ha mantenido su natural tendencia alcista, pero sin grandes turbulencias, en buena medida porque la política monetaria se ha seguido ejecutando con disciplina, a tal extremo que no se incrementó el salario mínimo, que cierra agosto en 3,99 dólares oficiales y 3,81 dólares paralelos.
Esta medida evita el incremento exponencial de los pasivos laborales y permite adoptar una estrategia de bonificación sin incidencia salarial que, de acuerdo con el Cendas, entregó un ingreso mínimo estimado en 74,25 dólares en julio.
También el movimiento de la liquidez monetaria ha permanecido bajo control con aumentos periódicos que son compensados con bajas posteriores.
Por otra parte, una parte sustancial del ajuste pasa por constreñir la liquidez bancaria, a tal punto que en las últimas 24 semanas -un semestre completo- en solo dos el requerimiento de encaje legal ha sido inferior al saldo en cuenta corriente de la banca universal.
Esta situación ha generado un fuerte aumento de tasas en el mercado de créditos interbancarios, cuya tasa promedio ha superado 100% en varias jornadas de agosto y escaló hasta un máximo de 223,85% el pasado 22.
En estas circunstancias, la recuperación del crédito se hace muy costosa para la banca, porque el encaje legal significa una carga en extremo pesada, al extremo de que el saldo en reservas excedentes del sistema ha promediado apenas 78,23 millones de bolívares desde el 7 hasta el 30 de agosto.
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